投资者寄望辉瑞能凭借一款口服减肥药翻身

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今年医疗健康板块表现最好的几家公司都是料将从抗肥胖药物热潮中获利的宠儿，礼来(Eli Lilly)和诺和诺德(Novo Nordisk)的股价涨幅均超过40%。该板块的其他大部分个股都在下跌，其中跌幅最大的是辉瑞(Pfizer)和Moderna等新冠疫情赢家。

因此，投资者希望辉瑞能凭借一款口服减肥药一跃成为赢家也在情理之中。但该公司在周二发布的财报中对其实验性口服药物danuglipron三缄其口，这让华尔街感到担忧。Jefferies的医疗健康策略师Will Sevush指出：“辉瑞在准备好的发言中只字未提(danuglipron)”。在当天的财报发布前，Leerink Partners分析师David Risinger曾撰文指出，辉瑞最早甚至可能在周二发布财报的同时公布中期研究数据。

在电话会议上，分析师们一再向首席执行官艾伯乐(Albert Bourla)询问有关该药的问题，但艾伯乐让他们再等等，并指出公司还没有看到数据，预计这些数据将在年底前公布。他说：“我知道现在大家对我们的期望很高，但在没有数据的情况下，我想谨慎行事，不乱说话。”TD Cowen分析师Steva Scala指出，他没有从管理层那里听到 “建立信心的声明”。

投资者对口服抗肥胖药物感兴趣是可以理解的。口服药使医生更容易开药，患者更容易坚持用药，对肥胖和糖尿病患者来说可以改变现状。目前，诺和泰(Ozempic)、司美格鲁?(Wegovy)和蒙扎罗(Mounjaro)等GLP-1药物都是通过注射方式给药。

周二艾伯乐回应问题时三缄其口是值得注意的，因为在1月份的摩根大通(JPMorgan)医疗保健会议上，他的话一点都不少。当时他说，GLP-1类药物的整体市场规模将增长到900亿美元，辉瑞公司(Pfizer)有可能获得其中的100亿美元。“我们认为，在口服GLP-1药物领域，竞争者将会非常少，”他说。“显然，我们将是其中之一。”

辉瑞公司周二公布，第三财季亏损23.8亿美元，收入下降42%，为132.3亿美元。造成亏损的原因是与冲销新冠相关库存有关的56亿美元支出。

辉瑞并不是唯一一家试图在抗肥胖药市场分一杯羹的制药公司。安进公司(Amgen)预计将于明年公布两项抗肥胖药物研究的结果，该公司的股价最近有所上涨，市场押注该公司可能挤进现在双头垄断的这一领域。辉瑞公司的股票迄今为止还没有获得这样的认可，部分原因是该公司最近因对肝脏有害的问题，放弃了一种每日口服一次的药物，留下的每日口服两次药物并不被华尔街看好。

不过，如果danuglipron取得积极成果，其潜力可能很大。辉瑞目前的中期研究正在评估danuglipron是否能明显减轻患者的体重。今年5月公布的danuglipron研究结果显示，在服用16周后，该药平均帮助患者减轻了9.19磅体重。但这种药物也会导致严重的胃肠道副作用，许多患者因此放弃了治疗。

辉瑞的danuglipron将面临竞争。礼来正在研发一种名为orforglipron的非?类GLP-1口服药物，在一项中期临床试验中，每天服用一次、连续服用36周后，这种药帮助志愿者减掉了14.7%的体重。诺和诺德的一种口服药帮助人们平均减轻了15.1%的体重。

辉瑞仍有可能在今年晚些时候拿出积极的数据，给投资者带来惊喜。但投资者有理由暂不对此抱有太大期望。