英特尔进入关键一年，近期涨势能否持续将面临考验

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2024年1月24日11:15 CST 更新
英特尔(Intel Corp., INTC)的关键之年刚刚拉开序幕，投资者即将了解更多信息，以判断可以对该公司抱有什么期待。

这家芯片公司正处于低谷过后的恢复过程中，定于周四发布的财报应会证明这一点。调整后每股收益可能同比增长逾300%，收入料会增长8%。

但在为重启代工业务做准备并力争抓住AI支出狂潮带来的机会之际，英特尔仍面临一系列不确定因素。Bernstein的Stacy Rasgon最近写道：“对英特尔来说今年将是决定成败的一年，将需要应对诸多事件、错综复杂的局面和大量变化。”

他指出，英特尔将从今年第一财季开始单独公布制造业务的财务数据，并且正寻求至2025年将其销货成本削减至少50亿美元，因为该业务的经济算盘很难打。不过，据Rasgon认为，何时进行削减是一个“悬而未决的问题”。

此外，核心业务内存在一些“有待商榷”的领域，包括PC市场，该领域已出现较疫情前水平复苏的势头。但与此同时，Rasgon指出，去年第四财季的出货量等数据点值得关注，这些数据点显示了潜在的疲软倾向。

这也是芯片生产商的本质所在。他写道：“投资者拭目以待的是，英特尔是否能继续执行该公司的工艺路线图，（至少根据管理层的说法）这一路线图暂时来看显然还在按部就班地推进，以及在确实能继续执行的情况下，是否会产生什么影响。”

英特尔即将举行的财报电话会议应该会让外界对管理层对公司各种解决方案的预期有新的了解，但Rasgon不确定高管们是否会给出年度预测。

在过去的五年里，英特尔的股价几乎持平，相较于同期标普500指数84% 的涨幅和费城证交所半导体分类指数272% 的涨幅而言，表现跑输整体市场。但该股最近涨势不错，过去三个月累计上涨44%，跑赢同期标普尔500指数15%的涨幅和费城证交所半导体分类指数34%的涨幅。

瑞银(UBS)的分析师Timothy Arcuri上周在给客户的一份研究报告中写道：“在该股近期大幅上扬的背景下，我们认为这对该股来说并不是一个很好的战术局面。”

英特尔股价近期上涨一定程度上是受市场对对该公司能够抓住AI硬件支出商机的乐观预期，而这一预期的结果如何还有待观察。

富国银行(Wells Fargo)的Aaron Rakers写道：“我们将继续关注英特尔凭借即将推出的Gaudi3 AI处理器越来越多地参与快速增长（且供应不足）的数据中心AI市场的能力。我们预计英特尔将重申在2024年初推出Gaudi3......并强调该公司不断增长的在研产品，在这方面的任何量化都将是额外的积极因素。”

与此同时，Raymond James的分析师Srini Pajjuri将关注英特尔有关新兴的AI个人电脑市场的评论，他称这个市场是 “一个新兴的机会，随着微软(Microsoft)的Copilot等应用得到更广泛的采用，可能会带来增量机会”。