2024年1月9日12:10 CST 更新
在美国首批比特币ETF料将推出之前，比特币价格已上涨了数月。有人怀疑比特币几乎没有上行空间了。
美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)最快可能在本周批准这些名为“现货比特币ETF”的基金。若能获批，将标志着加密货币行业的一个分水岭，投资者将可以用自己的证券账户购买比特币，就像买股票一样方便。（追踪比特币期货的基金已经上市。）
包括贝莱德(BlackRock)、富达投资(Fidelity Investments)等传统金融公司在内的十几家资产管理公司已加入推出首批现货比特币基金的竞赛。
最近几天，对现货比特币ETF的兴奋期待推动比特币价格升破45,000美元，创下将近两年来的最高水平。去年6月，全球最大资产管理公司、拥有近乎完美的ETF批准记录的贝莱德也申请要推出现货比特币ETF，这助长了比特币的涨势，当年全年比特币价格上涨逾一倍。目前比特币价格徘徊在44,000美元一带。
比特币空头警告说，要获得监管部门批准并非板上钉钉，SEC早在2017年就否决过此类基金。该机构长期以来一直认为，此类基金易受欺诈和市场操纵的影响。即使此类基金获批，一些策略师也预计比特币仍有可能遭遇“传闻证实后卖出”(sell the news)，因为比特币已经涨得太快、太猛了。
“以低价买入比特币的人目前坐拥非常高的未实现利润，”数据提供商CryptoQuant的研究主管Julio Moreno说。“从历史上看，当传闻证实后卖出的情况发生时，价格往往会出现修正。”
他预测，如果交易商利用现货比特币ETF的推出来将一些账面利润转化成实利，比特币可能会跌至32,000美元。
SEC将在周三的最后期限之前决定批准还是拒绝第一个申请者：凯西·伍德(Cathie Wood)旗下ARK Investment Management与加密资产管理公司21Shares所成立合资公司运营的一只基金。此前，SEC曾三次推迟做出这一决定。如果该机构改变立场，预计将同时批准其他资产管理公司的类似申请，以避免造成有所偏袒的感觉。
投资咨询公司ETF Store的总裁Nate Geraci说：“这完全是史无前例的，因为从历史上看，我们从未见过多家发行商排着队在同一天推出一种高需求产品的情况。”
如果这些基金获得批准，预计这个拥挤的市场上将爆发一场费用战。对其中一些资产管理公司来说，至少在短期内，这可能导致这场竞争变成赔本买卖。其中一些公司在借鉴传统金融业的做法，在成本上竞争，而另一些公司已开始进行市场推广。
与Mike Novogratz旗下Galaxy Digital共同申请推出现货比特币ETF的景顺(Invesco)表示，打算免收该基金前六个月首50亿美元资产的0.59%管理费。富达提交的文件中列出的管理费率为0.39%，是到目前为止这批机构中最低的。加密资产管理公司Valkyrie的基金收取的管理费率略高，为0.8%。
这场竞争中的变数是Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)，该信托基金打算在获得SEC批准后转为一只现货比特币ETF。该基金管理的资产已达约270亿美元，目前收取2%的管理费。
Grayscale首席执行官Michael Sonnenshein称，该基金将在转换后立即降低管理费。Grayscale为其基金所做的广告已出现在美国十几个主要机场。
“与贝莱德和Grayscale这样的公司展开竞争，对于一些较小的发行机构来说将尤其残酷，”彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的ETF分析师James Seyffart表示。“但最终投资者将是赢家，因为这将促使费用下降。”
另一个潜在隐患是什么？由于涉及繁琐的运营工作，即使获得批准，预计这些基金也不会全都做好立即推出的准备。资产管理公司必须提前在托管机构开设账户、建立数据流并完成其他关键步骤。Coinbase Global在幕后被列为至少九项相关申请的比特币托管人。
最近几个月，SEC与资产管理公司、纽约证券交易所、纳斯达克和芝加哥期权交易所合作，帮助它们扫清了一些障碍。SEC要求资产管理公司更新申请材料，详细说明其基金的份额创建和赎回机制，以及与ETF做市商的安排，以帮助确保高效交易和流动性。大多数基金都选择Jane Street Capital为做市商。
|
发表于 2024-1-10 08:36:07