外资持续退任港股IPO整体协调人，这波变化所为何因？外资是否只有“退路”一条？

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财联社11月26日讯（记者 成孟琦）临近年底，港股IPO申请与聆讯皆有所提速，但最近一周再现外资退任整体协调人潮，花旗、瑞士信贷分别退燕之屋、多点数智整体协调人。

据记者观察，今年以来，已有多家外资机构退任港股新股整体协调人一职，包括但不限于高盛退出友宝在线、keep、药师帮、科迪和第四范式的整体协调人；瑞士信贷退出多点mall、KKmall的整体协调人；美林证券退任臻和科技、Soulgate、古瑞瓦特整体协调人。

整体协调人一职出现在2022年8月

何谓整体协调人？整体协调人与保荐人有何不同？

2022年4月，港交所发文表示，因应证监会的《操守准则》内有关参与簿记建档及配售活动的发行人及中介人的新操守规定而对《上市规则》作出的相应修订。《上市规则》修订后新增的规定将适用于在2022年8月5日或之后就特定类别配售提交的上市申请。

这次《上市规则》的主要修订内容包括：如属首次公开发售，发行人必须在递交上市申请后两个星期内委聘整体协调人；如属主板首次公开发售，则必须在递交上市申请前不少于两个月委任保荐人兼整体协调人，整体协调任必须与独立保荐人属同一法律实体或同一公司集团，两者的委任亦必须同时作出。

首次公开发售时，申请人须协助中介人识别哪些人士在股权分配上按《上市规则》规定须受限制或须获得联交所事先同意；披露及汇报规定上，将向每名整体协调人支付定额费用。

以上便是整体协调人一职的来历与职责范围。具体看来，整体协调人主要操盘后期的全球发售工作，拥有向发行人作出分配建议和超额配股行使酌情权等权利。一般而言，为推进全球发售工作，拟登陆港交所的企业往往会聘请多家整体协调人。

外资今年持续退任整体协调人

市场人士认为，外资今年持续退任整体协调人，或与欧美投资者参与香港IPO项目热潮褪去有关，不排除未来会有更多港交所IPO项目与外资解除整体协调人合作的可能。

11月23日，港股首家“燕窝”企业——燕之屋发布公告，称已与花旗环球金融亚洲有限公司达成协议，终止委任花旗环球金融亚洲有限公司为整体协调人，并将其重新指定为联席全球协调人及资本市场中介人，自2023年11月23日起生效。

燕之屋在11月19日通过港交所聆讯，作为燕窝产品市场的领先品牌，燕之屋致力于研发、生产和销售优质的现代燕窝产品。财务方面，燕之屋在2022年收入为17.3亿元，净利润为2.11亿元。2023年前5个月收入7.83亿元，净利1亿元。

值得注意的是，燕之屋此前已经多次冲击A股及港股上市。2021年12月16日，燕之屋正式向证监会递交了上市申请书，原计划2022年9月22日IPO上会，上会前夜，燕之屋主动撤回了IPO申报。同年11月，燕之屋重启A股IPO申报，最终还是撤回上市申请。对于撤销原因，燕之屋表示系资本市场环境变化和综合考虑公司自身实际情况。

无独有偶，11月24日，多点数智有限公司宣布，终止委任瑞士信贷(香港)有限公司为其整体协调人。截至公告日期，多点Dmall委任的整体协调人为招银国际、招商证券国际、中信里昂、野村国际、中金公司。其中，招银国际也是多点Dmall的保荐人。

多点Dmall成立于2015年，提供端到端广泛跨渠道服务，为本地零售业提供SaaS解决方案。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2022年12月31日，按商品交易总额计，多点Dmall是中国及亚洲最大的零售云解决方案数字零售服务商，市场份额分别为13.9%及9.5%；按收入计，多点Dmall是中国及亚洲的第二大及第三大零售云解决方案服务商，市场份额分别为8.2%及5.5%。根据招股书，多点Dmall2022年收入15亿，毛利6.7亿元，净亏损8.4%，净亏损额同比下降54.1%。

高盛今年5连退，为外资退任之最

花旗、瑞信退任燕之屋与多点Mall整体协调人，在港股中并非个例。今年的港股IPO申请中，已出现多个外资投行退任整体协调人案例，包括高盛、美林、摩根大通等知名外资投行。在外资投行中，又以高盛退任整体协调人次数最多。

今年以来，高盛曾在4月24日，退出第四范式的整体协调人；5月17日，高盛又退出科笛集团的整体协调人，而科笛集团的整体协调人还有中金香港、德意志银行、中信里昂、华泰金融、招银国际和中银国际六家投行；6月1日，药师帮宣布退任高盛作为整体协调人；6月1日，keep宣布高盛退任整体协调人；9月27日，友宝在线继续宣布高盛退任。

不过，外资在整体协调人上并非只有“撤退”一条路，也有部分企业有国际投行的需求，例如菜鸟在10月曾增聘摩根士丹利为整体协调人，而菜鸟的四家整体协调人花旗、中信里昂、摩根大通、摩根士丹利以为外资投行为主；9月4日，顺丰增聘瑞银为整体协调人；8月29日，茶百道增聘花旗为整体协调人。业内人士猜测，增聘外资整体协调人，或与拟上市公司体量以及全球化策略有关。