10年期美债收益率续创16年高位 长债ETF已接近从峰值“腰斩”！

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10年期美债收益率续创16年高位 长债ETF已接近从峰值“腰斩”！
财联社9月26日讯（编辑 潇湘）随着本周市场正式迈入三季度的最后一周，过去几个月美国国债的猛烈跌势仍在延续，10年期和30年期国债收益率隔夜纷纷创下了十余年高位，因市场预期美联储将继续维持高利率，而且随着联邦政府与不断增加的赤字作斗争，新债供应量预计将持续上升。

行情数据显示，10年期债券收益率隔夜上涨10.4个基点报4.539%，续创2007年10月以来最高。30年期国债收益率涨幅更是高达逾13个基点，至4.66%，这是自2011年4月以来从未见过的水平。

中短期国债隔夜遭受的抛售压力虽然相对较小，但各期限收益率也同样走高。其中，2年期美债收益率涨2.2个基点报5.136%，继续位于5.1%关口上方，3年期美债收益率涨3.7个基点报4.84%，5年期美债收益率涨5.9个基点报4.62%。

自美联储上周表示今年可能再加息一次，并下调2024年降息预期以来，美债收益率一直在上升，这表明美联储可能在明年相当长的时间内保持货币政策紧缩，以抑制高通胀。

一些美联储官员也正继续为进一步加息的可能性留有空间。

芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)周一表示，通胀持续高于美联储的目标是更大的风险，“感觉”利率将比市场预期的时间更长地保持在较高水平。

BRI Wealth Management的投资组合经理Tom Hopkins表示：“许多市场参与者一直在假设利率在达到峰值后不久就会下降。然而，由于经济保持弹性，劳动力市场仍然紧张，人们更有可能认为，利率将在明年很长一段时间内保持在或接近当前水平。”

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello也指出，结构性痛苦交易当前正开始发酵，因为“美联储不再是你的朋友”。

最近债市的抛售主要集中在期限较长的债券上，短期美债收益率的跳升幅度较小，这收窄了收益率曲线倒挂的规模。截止周一，10年期美债收益率仅比两年期美债收益率低约58个基点，是5月份以来倒挂幅度最小的一次。

长债ETF已接近从峰值“腰斩”

一组统计显示，由于市场预期美联储将在更长时间维持高利率，规模最大的美国长期国债ETF目前已遭遇了有记录以来的最大跌势。

规模390亿美元的iShares安硕20年期以上美国国债ETF目前已从2020年的历史高点下跌了48%，最新交易价格处于2011年以来最低。与此同时，IHS Markit Ltd数据显示，针对该ETF的做空力度正进一步增加，空头头寸占流通基金份额的比例达到了约一个月来最高水平。

Strategas证券公司的ETF和技术策略师Todd Sohn表示，“这一切都与利率预期有关——通胀点燃了利率大幅走高的势头，加上经济强于预期，意味着利率将继续走高，还有进一步加息的可能性，所以这些对任何有期限的产品都是不利的。”

事实上，投资者当前显然已经适应了美联储一段时间以来一直在传递的信息：利率将在更长时间内保持较高水平。

Creditsights资深固定收益策略师Zachary Griffiths认为，长期国债收益率的大幅上扬可以追溯到8月初，当时惠誉评级下调了美国3A信用评级，日本央行也意外调整了政策。这些因素和其他因素推高了实际收益率。

“最近，我们认为额外的抛售来自于9月份的美联储决议。决策者在经济预测中预计，2023年的经济增长率将更高——达到2.1%，而6月份的预测为1.0%，利率也将在更长时间内保持较高水平。在此背景下，利率市场对未来几年降息次数减少进行了定价，这推高了整个曲线的收益率，而不仅仅是最前端的收益率，”Griffiths称。

值得一提的是，当地时间周一，国际三大评级机构之一穆迪也警告称，美国政府“关门”将对其信用评级产生负面影响，这无疑令美债多头眼下变得愈发“四面楚歌”。

穆迪声明称：“政府停摆将对美国主权信用产生负面影响。这将表明，在财政赤字扩大和债务负担能力恶化导致财政实力下降之际，美国的政治两极分化加剧对财政制定造成了重大限制。”