2023年8月7日15:50 CST 更新
新冠疫情给辉瑞公司(Pfizer Inc., PFE)带来创纪录的销售额。而现在，新冠危机的结束正在对这家制药商构成拖累。
去年，得益于新冠疫苗和新冠药物，辉瑞的销售额超过1,000亿美元，成为首家销售额突破千亿美元大关的制药商。华尔街对辉瑞在应对新冠病毒方面精明、快速且最终带来丰厚利润的反应赞不绝口，该公司股价也因此节节攀升。
但许多人已经摆脱了新冠疫情的影响。新冠疫苗和新冠药物销售额的下降速度和幅度已导致辉瑞上一财季的总销售额同比出现幅度不小的下降。该公司还下调了对今年全年业绩预期区间的高端。
今年迄今为止，辉瑞股价累计下跌31%，市值缩水逾880亿美元。自2021年见顶以来，该公司市值已累计蒸发1,440亿美元。
辉瑞公司正遭遇困境：一方面，新冠产品销售额出现下滑，另一方面，该公司正在等待新药和近期并购交易带来回报。雪上加霜的是：到2029年，辉瑞的关节炎治疗药物Xeljanz等部分畅销药物将失去专利保护，年销售额估计将损失170亿美元。
这家总部位于纽约的公司已高调谈论了通过一连串新药获批和上市来增加收入的计划。此外，该公司已在利用新冠产品带来的收入展开并购，以增加旗下药品种类。辉瑞公司正加大抗癌药物的研发力度，该公司预计，2030年，斥资430亿美元收购癌症药物生物技术公司Seagen (SGEN)的交易将给辉瑞带来超过100亿美元的销售额。
2021年，康涅狄格州斯坦福德的社区新冠疫苗接种诊所。
图片来源：Amir Hamja for The Wall Street Journal
高管们还可以用其他手段来改善公司的业绩，比如削减成本和一些药物研究项目。
然而，执行起来意味着辉瑞必须克服其无法控制的因素。美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)正在评估辉瑞收购Seagen的交易，而处于后期开发阶段的药物必须通过测试并获得美国食品药品管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)的批准才可上市。
此外，辉瑞推出新产品的高远目标在如今资金紧张的医疗环境中可能很难实现。
巴克莱(Barclays)分析师Carter Gould表示，辉瑞“已经完成了很多工作，还有一些工作要做，但他们要求许多产品在年底前这个较短的期限内产生贡献”。
Leerink Partners分析师David Risinger称，最近收购的药物，包括治疗偏头痛的Nurtec和治疗镰状细胞病的Oxbryta，销售增长缓慢。他说：“这两种药物的市场需求都比预期要疲软。”
对于大型制药公司来说，这种困境司空见惯，它们经常要面对专利药物业务的起起伏伏。辉瑞对于阳痿治疗药万艾可(Viagra，又名﹕伟哥)、降胆固醇药立普妥(Lipitor)和其他昔日畅销药销量下滑的局面早已习以为常。
辉瑞公司位于纽约州Pearl River的疫苗研发设施。
图片来源：Amir Hamja/Bloomberg News
辉瑞想要缩减业务并成为一只成长型股票的决定也是造成这种局面的一个原因。在疫情肆虐之前，辉瑞已经放弃了增长较慢的业务，失去了稳定现金流带来的缓冲，并转而专注于那些能产生更高增长但却波动较大的处方药。
这一战略在疫情期间令辉瑞获得了丰厚的回报。2021年12月，辉瑞股价创下61美元的纪录新高，因为随着奥密克戎(Omicron)变异株在全球蔓延开来，辉瑞卖出了数以十亿计的新冠疫苗。辉瑞是与德国生物技术公司BioNTech合作开发的新冠疫苗。
辉瑞销售的下滑可谓猛烈。辉瑞今年早些时候表示，预计2023年该公司新冠疫苗的销售额将为135亿美元，同比料下降约三分之二。辉瑞表示，其抗病毒药物Paxlovid今年料将带来约80亿美元的销售额，同比下降58%。
今年辉瑞产品销售额下降是因为政府采购合同减少了，而且美国正在向商业市场过渡。医生开出的Paxlovid处方也在减少。
Risinger表示：“下一波新冠疫情的传播规模以及该波传染是否会促使人们提高疫苗接种率将是一个关键推动因素。”他说：“新冠引发的疲劳症状和民众对接种疫苗的犹豫态度增加了未来新冠疫苗接种需求的不确定性。”
辉瑞上周在发布季度财报时表示，到今年年底，该公司关于其疫情产品的未来需求应会有更明确了解。届时，辉瑞将已在传统商业市场上推出了其最新的新冠疫苗。
辉瑞公司的Paxlovid新冠药物需求量较去年大幅下降。
图片来源：Kobi Wolf/Bloomberg News
辉瑞首席执行官艾伯乐(Albert Bourla)在接受采访时说，如果上述销售无法实现，公司准备削减新冠和其他疾病领域的研发支出。
艾伯乐说：“我们正在向后疫情时代进发。”
辉瑞下调了今年的增长率目标，理由是FDA决定批准一种抗癌药物的适用人群小于该公司的预期，而且联邦政府对一款新型RSV疫苗的推荐也未达公司预期。
辉瑞首席财务官David Denton说，最近龙卷风对北卡罗来纳州一家制造厂造成的破坏也可能危及销售。
今年到目前为止，FDA已批准了辉瑞的四种药品。该公司在截至2024年上半年的18个月内推出19种新药或扩大用途的目标已完成过半。
据Jefferies分析师Akash Tewari称，一种名为elranatamab的实验性多发性骨髓瘤药物有待FDA批准，该药物在2030年可创造约10亿美元的销售额。
辉瑞公司表示，最近龙卷风对其位于北卡罗来纳州洛基蒙特的一家生产厂造成的破坏可能会危及今年的销售。
图片来源：Sean Rayford/Getty Images
|
发表于 2023-8-8 09:19:15