香港为加密货币孤注一掷，有期待也有风险 03.07.23 13:33

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2023年7月3日11:55 CST 更新
香港大力发展加密货币可能会为这座城市吸引更多的业务和人才。然而，这个行业背负着太多包袱，同时还面临一些中国特有的风险。

这个中国的半自治城市正在为加密货币行业打开欢迎之门，这与美国的做法截然不同。监管机构已经为加密货币交易所引入了一个新的许可制度。这将使他们能够为散户投资者提供服务，尽管小投资者将只能交易比特币等大型加密货币。香港首个由加密货币期货支持的交易所交易基金(ETF)已于去年12月推出。


对于香港来说，加密货币也算是老相识了。例如，破产的加密货币交易平台FTX就是在香港成立的。但是，一个更清晰的监管框架肯定会吸引很多加密货币公司，尤其是在太平洋彼岸的美国监管机构正在整顿该行业的时刻。美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)已经起诉了两家最大的加密货币交易所——币安(Binance)和Coinbase，声称他们经营非法交易。币安和Coinbase已否认上述指控。

然而奇怪的是，一方面，香港对加密货币的态度越发热络起来，另一方面，该行业在中国内地却仍处于深度冻结状态。中国政府2021年宣布所有与加密货币相关的交易都是非法的，包括通过海外交易所向中国居民提供线上服务。有些人可能寄希望于香港发展加密货币的热情预示着内地市场的解冻，但考虑到中国政府对加密货币在资本外流中所发挥作用的持续担忧以及对监控和数据主权的执念，上述希望非常渺茫。

在转向拥抱加密货币之际，香港仍在苦于应对近三年来严格的疫情管控、严厉的国安法和中国经济放缓带来的拖累。

在资产管理方面，从香港手中夺取份额的国家首数新加坡。就管理的资产规模而言，香港仍处于领先地位，但两者之间的差距一直在收窄：2021年新加坡的资产管理规模增长了16%，香港涨幅仅为2%。

受地缘政治担忧和中国经济放缓影响，全球投资者对中国股票的热情锐减，香港股市2023年亦表现低迷。许多中国企业也选择在沪深两地上市，而非香港。根据Dealogic的数据，去年香港新上市公司的价值创下2012年以来最低水平。

因此，一种更为友好的监管制度可能会给香港金融业务带来亟需的提振。但是，正如FTX和加密货币对冲基金Three Arrows Capital等备受瞩目的加密货币崩盘事件所表明的那样，该行业也充斥着各种不光彩的交易，如洗钱，欺诈等。打个比方，如果香港本地银行机构被美国或其他外国监管机构关注的案件所牵连，那么可能会给该城市带来适得其反的后果。

鉴于加密货币行业的不明朗特质，在保护投资者和吸引业务之间取得平衡将非易事。与此同时，如果中国政府认为香港对加密货币友好的策略最终会削弱中央监控大中华地区资本流动的能力，那么加密货币就算在香港取得成功，最终也会变成麻烦。

香港这些年的日子不好过。加密货币到底是不是一剂良药尚且有待观察。