2023年6月30日14:00 CST 更新
美国旅游业已从新冠疫情的影响中恢复过来。但旅游股的复苏还在持续。
美国人又开始乘飞机出游了，航空旅客人数已恢复到疫情前水平。根据美国运输安全管理局的数据，今年美国机场日均客流量约230万人次，与2019年相当。
在度过了疫情最严重的时期后，随着弹性工作制越来越普遍，美国国内休闲游需求飙升。但贝雅(Baird)高级酒店分析师Michael Bellisario指出，相比之下，商务旅行和出国游需求一直恢复较慢。
他说：“人们又开始出行了，但旅行的目的地、时间和动机各不相同。”
这种复苏推动航空公司、酒店和博彩娱乐场等行业复苏，并拉动相关股价上涨。一些高管预计好日子还会继续。
达美航空公司(Delta Air Lines Inc. ,DAL)股价周二上涨6.8%，是去年10月以来表现最好的一天，此前该公司调高了今年的利润展望。邮轮运营商嘉年华(Carnival)周一表示，提前预订量和客户订金都达到了创纪录的水平。
嘉年华股价今年已经累计上涨了一倍多，成为标普500指数中表现最好的个股之一。美国联合大陆控股有限公司(United Airlines Holdings, Inc., UAL)走高42%。Booking Holdings(BKNG)上涨32%，万豪国际集团(Marriott International Inc., MAR)上涨22%。同期标普500指数上涨15%。
投资者关注旅游趋势是因为可以从中观察消费者和企业的支出意愿。尽管人们担忧经济衰退，但失业率仍然很低，消费者仍然在非必需品类上花钱；旅游股去年曾受到衰退忧虑打击。
“我知道所有人都在担心消费者的问题，”达美航空首席执行官Ed Bastian周二对华尔街分析师说。“他们也许应该担心某些行业的消费者，但这个行业就不用操心了。”
随着商业前景更加明朗，估值也有所下降。美国航空集团(American Airlines Group., AAL)按未来12个月的预期收益计算的市盈率为5.6倍，相比之下2月份时为8倍。据FactSet，皇家加勒比集团(Royal Caribbean Group, RCL)的远期市盈率从20倍下降到了17倍。
标普500指数的远期市盈率为20倍。
尽管如此，该行业许多公司的股价仍远远低于疫情前的水平。美国联合大陆的股价比2020年新冠病毒恐慌引发抛售之前的水平下跌了约31%。嘉年华的股票下跌了约59%。
邮轮运营商嘉年华称，预计在2026年之前将达到投资级评级。
图片来源：Ricardo Maldonado Rozo/Shutterstock
一直以来各公司不得不集中资源偿还他们为挺过疫情而产生的债务，而不是以分红或股票回购的形式向股东返还现金。许多以旅游为主业的公司现在的信用评级为投机性评级，也就是垃圾级。
研究机构Third Bridge Group的产业分析师Chris Raite说：“首要任务是要到投资级别。”
嘉年华周一称，预计在2026年之前将达到投资级评级。达美航空则表示，预计明年其资产负债表将有所增强，恢复到新冠疫情前的水平。
在许多情况下，伴随着收入增长的是劳动力和燃料等关键生产要素成本的上升。一些航空公司已同意与飞行员签订新的劳动合同，飞行员们要求涨薪多达30%。
万豪和希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings, HLT)等大型酒店公司的股价正接近纪录高点，因为这些公司并不直接拥有房地产，而且避免了困扰其他旅游产业的一些成本压力。Baird的Bellisario说，这就使得它们可以拿出一些现金返还给股东。
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发表于 2023-6-30 16:10:04