联合创始人不睦被公开，华尔街对冲基金巨头Two Sigma未来成疑

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2023年6月21日13:55 CST 更新
全球最大对冲基金之一Two Sigma Investments长期存在的内部纠葛突然被公开，引发了外界对该公司未来的质疑。

在过去22年里，John Overdeck和David Siegel将Two Sigma Investments打造成了规模600亿美元的量化交易巨头。但知情人士说，该公司警告称，Two Sigma的管理委员会在做出关键决策时遇到了困难。该委员会只有Overdeck和Siegel两人。

两人的关系已经恶化到Two Sigma认为有必要在3月31日的证券公告中披露相关摩擦的程度。在不太引人注意的与投资策略相关的“重大风险”一节中，该公司警告称，Two Sigma的管理委员会在做出关键决策时遇到了困难。该委员会只有Overdeck和Siegel两人。律师、投资者和其他人表示，这一披露在投资界几乎可以说是前所未有。


Two Sigma在曼哈顿的办公室，摄于2014年。

图片来源：Philip Montgomery for The Wall Street Journal

公告称，Two Sigma正经历“各种管理和治理挑战”，管理委员会“无法就若干议题达成一致”。这包括“界定一系列高管的角色、权限和责任，包括管理委员会成员的各种角色”，以及“各种团队的组织设计和管理结构”和“继任计划”，以及其他分歧。

“这样的事情前所未见，”律师事务所Kleinberg Kaplan为对冲基金提供咨询的合伙人Jamie Nash说。“创始人之间有分歧并不罕见，但我从未听说过做出此类披露的。”

熟悉Two Sigma的人表示，Overdeck和Siegel几十年前拟定的运营协议规定，两人必须在大多数决策上达成一致。因此，当他们意见不一致时，基本上就做不成什么事。

为这两个人工作的人不免感到左右为难。知情人士说，2022年初，一群向Overdeck报告的高级建模师威胁称，如果Siegel不退让，他们就辞职。Siegel当时识破这些人在虚张声势。包括投资主管Alex Ginsburg和Geoffrey Duncombe在内的这批人最终留下来了。


John Overdeck和一些嘉宾出席2015年在纽约举行的Code-to-Learn基金会慈善活动。

图片来源：Thos Robinson/Getty Images for Code-to-Learn Foundation

Overdeck是一名数学家，曾在亚马逊(Amazon.com)成立之初为贝佐斯(Jeff Bezos)工作过。Siegel是一名计算机科学家，曾就读于麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)，并曾在Tudor Investments工作。上世纪90年代，两人在量化投资机构D.E. Shaw Group工作时结识，后来于2001年创立了Two Sigma。另一名联合创始人Mark Pickard在2006年退休。

该公司的计算机消化来自利润报告、天气预报以及其他方面的大量信息，而该公司的科学家编写交易算法，根据数据中发现的模式和信号进行投资。

Two Sigma现员工以及前员工说，该公司向可能成为其员工的人（通常是数学和工程博士）描述自己是“优秀极客工作的最佳场所”，这一口号强调了热情和同事关系的重要性。这家纽约公司已经扩展到风险投资、私募股权、再保险和做市业务。

知情人士说，起初，53岁的Overdeck和61岁的Siegel显得关系很好。他们两家人一起度假，这两位创始人经常在墨西哥餐厅Lupe's East L.A. Kitchen一起吃午饭，这家餐厅在他们位于曼哈顿SoHo社区的办公室附近。

这两位高管的办公室相距约30英尺，两人的职责泾渭分明。Overdeck负责管理投资研究人员或建模人员，通常倾向于采取“不插手”的管理方式。Siegel则负责监督该公司的工程师，出席一些行业会议，经常谈论人工智能(AI)的未来。几十年前，他曾在麻省理工学院进修AI相关课程。在公司内部，两人各自有一批忠实的支持者。

“这就像两个部落，”一位熟悉该公司情况的人士说。

在2015年关于Two Sigma的简介中，福布斯(Forbes)将Overdeck描述为Two Sigma的“主厨”，而Siegel是公司的经理。知情人士说，不久之后，Overdeck带着一顶厨师帽参加了与Siegel的会议。该知情人士说，对于这件事，Siegel生气了好几天。

其中一些知情人士说，这两个人还在接班人计划上发生过冲突。Siegel赞成一项将控制权移交给首席执行官的计划，而他和Overdeck将继续担任董事长职务。与此同时，Overdeck则希望保持运营角色。

据知情人士表示，首席运营官Jonathan Hitchon的预定退休计划是促使Two Sigma最近披露这种摩擦的导火索之一。某种程度上Hitchon近年来在两人之间扮演着和事佬的角色。Overdeck和Siegel在雇佣谁来接替Hitchon的问题上意见不一。

这些讨论引发了两人之间更广泛的对话和分歧。他们共同控制着该公司几乎所有的股权，尽管Overdeck所持股份略多。


David Siegel经常出现在行业活动中，如2019年在纽约州布鲁克林举行的科技会议。

图片来源：Cate Dingley/Bloomberg News

近年来，Overdeck和Siegel很少同时在公司活动中现身。与会者说，他们经常在会议上互相指责。这些人士称，决策被推迟、项目被扼杀，因为员工们认为他们无法说服这两位创始人达成一致。

一名熟悉Overdeck和Siegel的人士称，多年来，他俩的关系不断演变，“从恼火到冷战再到撕破脸”。

Two Sigma在3月份的申报文件中表示，这种不和可能会影响该公司“留住或吸引员工（包括非常资深的员工）的能力，并可能继续影响员工全面落实关键研究、工程或公司业务举措的能力”。该公司表示，随着时间的推移，持续的纠纷可能会影响投资者回报。

一些资深员工已经离开Two Sigma，加入了Citadel等竞争对手，但Two Sigma的业绩仍然强劲。几乎没有迹象表明投资者在撤资，且该公司仍在盈利。

不过，一些投资者表示，他们正在关注相关事态发展。