硅谷银行倒闭对清洁能源而言只是浮云

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2023年3月15日10:20 CST 更新
硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭显然吓坏了一些清洁能源股票的投资者。那么他们到底应该担心到什么程度呢？

即使经历了周二的一波反弹，自3月8日SVB Financial提出增资以来，住宅太阳能公司Sunrun (RUN)、电池储能公司Stem (STEM)和燃料电池制造商Bloom Energy (BE)的股价都已下跌了约7%至10%。这三家公司都是硅谷银行的前客户或现客户。

尽管其中一些公司做出保证，称对SVB的风险敞口是可控的，也未能止住股价走低。Sunrun上周五披露，在SVB还有价值4,000万美元的未提取贷款，Sunrun在一份电子邮件声明中表示，有能力从其他地方获取融资来取代这笔贷款，该公司对此有信心。与此同时，Stem表示，该公司的现金和短期投资中只有不到5%可能受到SVB倒闭事件的影响。Sunrun和Stem都强调指出，它们与一大批银行都有业务往来。


虽然清洁能源股票的最初下跌反应可能是过度了，但这确实凸显出SVB在清洁能源领域作为贷款提供方的重要性。根据数据提供商Infralogic的资料，2022年，SVB向美国可再生能源项目总计放出了价值约12亿美元的项目融资贷款。这使得SVB成为可再生能源领域的第六大贷款人。SVB在今年早些时候曾宣布，已承诺到2027年提供至少50亿美元的融资，用来支持可持续发展项目的投资，其中包括可再生能源。

行业顾问表示，其他银行有充足的意愿来填补SVB倒闭后留下的这块贷款缺口。日本和欧洲的银行历来是清洁能源领域的大贷款人；它们喜欢那些使用成熟技术的可再生能源项目给它们带来的稳定（尽管低）回报和环保形象。精品投行Marathon Capital的首席执行官Ted Brandt说：“我认为，市场上寻找投资机会的钱要多于各种优质交易所需要的融资量。

但在SVB专门开辟的小众清洁能源领域，比如燃料电池和社区太阳能项目，获得贷款的速度可能会变慢，至少要等到其他贷款人对这些项目的风险状况感到安心。SVB此前曾估算，截至2022年3月31日，SVB对于所有社区太阳能项目总计提供了约62%的融资。社区太阳能项目允许多个家庭或小企业从当地的太阳能设施购买电力，对这类项目的信用评估可能要比那些单一公用事业公司或投资级别企业购买太阳能电力的项目更复杂。

当然，许多SVB的银行家未来可能会在其他贷款机构找到工作，并且可能在新工作中延续此前在SVB建立的投资关系。SVB的倒闭可能会让那些处于风险投资早期阶段的小型清洁能源技术领域遭遇更明显的资金缺口。

另一个值得关注的问题是，SVB的倒闭对其他地区性银行会产生多大的影响，比如，可能促使其他地区性银行的储户也纷纷提款，也可能限制地区性银行的放贷能力。一些地区性银行是清洁能源项目的积极贷款提供者和顾问。例如，根据Infralogic的数据，KeyBank是去年美国可再生能源项目融资贷款的第二大提供者。Zions Bancorp和East West Bank也都是活跃在该领域的贷款提供方，而U.S. Bancorp一直是一家常规的税务股权投资(tax equity)提供者。就目前而言，地区性银行面临的上述风险似乎可控：继周一大跌之后，地区性银行的股票在周二前市大幅反弹。

SVB的倒闭可能会给清洁能源领域带来一些阴霾，但这块乌云应该会很快散去。