美国债市：收益率下降，季末投资组合调整提振债市需求

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   路透纽约3月31日 - 美国公债收益率(殖利率)周四下滑，因季末投资组合调整提振了对
公债的需求，市场期待明日将发布的3月就业数据。

    日本本财政年度于周四结束，这也增加了对公债的需求。指标10年期美债收益率US10Y
T=RR从周一创下的2019年5月以来最高的2.56%跌至2.33%。

    “现在，我认为对日本人来说是年底，对大多数机构来说是季末....，市场走势不错，
“Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma说。

    备受关注的两年期和10年期公债收益率利差            报4个基点左右，周二曾短暂
倒置。

    这部分曲线的倒置被认为是一个可靠的信号，表明一到两年内可能会出现经济衰退。不
过，一些分析师说，美国联邦储备理事会(FED/美联储)的大规模债券购买行动已经扭曲了这
一信号。

    “美联储大量购买公债，导致长期收益率偏离经济基本面，”富国银行宏观策略师Mike
Schumacher在一份报告中称:“自2009年以来，曲线形状与增长之间的联系一直很弱。”

    由于对经济增长的担忧和对长期债券的需求压低了较长期债券的收益率，收益率曲线一
直在趋平。由于市场预期美联储将需要大幅升息以遏制40年来最快的通胀，较短期债券收益
率一直在飙升。

    定于周五公布的3月份就业数据，除了总体就业数据外，市场还将密切关注工资通胀因
素。

    路透调查分析师预估中值显示，美国3月新增就业岗位49万个。平均时薪预计按月上涨0
.4%，按年上涨5.5%。

    由于俄罗斯入侵乌克兰，西方国家对其实施制裁，导致供应中断，从而加剧了不断上升
的价格压力。

    “随着战争持续，通胀可能会完全失控，各国央行将不得不作出回应，并将不得不大幅
升息，以阻止通胀失控，”di Galoma称。

    联邦基金期货交易商预计，美联储在5月会议上加息50个基点的几率为73%，并预计美联
储指标利率          6月将升至1.17%，目前仅为0.33%。         

    美国总统拜登周四推出美国有史以来规模最大的紧急石油储备释放计划，并要求石油公
司开采更多石油，以降低俄罗斯与乌克兰战争期间飙升的汽油价格。            

    公债市场对周四公布的数据反应平淡。数据显示，美国2月消费者支出显著放缓，物价
压力继续上升，通胀录得1980年代初以来最大年度升幅。            

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                                 价格        收益率%     变动
    两年期公债                   99-237/256   2.2882    -0.040
    五年期公债                   100-90/256   2.4249    -0.022
    10年期公债                   96-8/256     2.327     -0.031
    30年期公债                  95-228/256   2.4446    -0.035(完) (编译 刘静；审校 李军)